Bedrijfswaarde onderwerpen

Wat is mijn bedrijf waard?

De prijs

Een van de gevoeligste onderwerpen bij de koop of verkoop van een bedrijf is de waarde, of de prijs. Deze twee termen lijken sterk op elkaar, maar dat is allerminst het geval: "Price is what you pay; value is what you get" is een bekende uitspraak van belegger Warren Buffett. Kort gezegd: de prijs is het bedrag dat u betaalt of ontvangt bij de (ver)koop van een bedrijf. Dat bedrag is afhankelijk van de onderhandelingen tussen beide partijen, en daarbij spelen veel meer zaken een rol dan alleen de 'waarde'. Beide partijen willen immers beter worden van de deal en waarderen hun nieuwe situatie dus hoger dan de oude.

De waarde

Waarde is een abstracter begrip, waarbij diverse berekeningen helpen om een bedrag aan de gehele onderneming te koppelen. Dat is geen exacte wetenschap; bedrijfswaarde is per definitie een mening. Daarbij is het goed te beseffen met wie u spreekt: een investeerder heeft een heel andere perceptie van een onderneming dan een accountant. De eerste kijkt naar de mogelijke potentie in de toekomst en weegt daarin een risico mee. De accountant zal zich waarschijnlijk meer beroepen op resultaten uit het verleden en op de balans. Beide benaderingen hebben hun waarde en zijn niet in te delen in goed of fout, maar er volgen wel verschillende bedrijfswaardes uit.

Hoe bepaalt u de waarde van uw bedrijf?

Er zijn verschillende methodes om de bedrijfswaarde vast te stellen. Onder register valuators (bedrijfswaardespecialisten) is de discounted cash flow favoriet; in de markt ziet u dat er bij transacties veel gebruik wordt gemaakt van zogenoemde multiples (x keer de winst). Maar er zijn meer opties: denk aan de intrinsieke waarde en de (verbeterde) rentabiliteitswaarde. Ook branchespecifieke methodes, zoals het aantal klanten maal een bedrag X, komen voor. Van alle methodes valt wel iets te vinden, zeker wanneer u weet dat het begrip bedrijfswaarde per definitie subjectief is. Juist daarom is het belangrijk een duidelijke methodologische aanpak te volgen, waarmee de uitkomsten voor alle partijen te herleiden zijn (zodat men er vervolgens iets van kan vinden). De discounted cash flow is wat dat betreft een solide aanpak. Via de artikelen in dit deel van de kennisbank nemen wij u wat verder mee de diepte in met betrekking tot het onderwerp 'bedrijfswaarde'.

Hebt u vragen over bedrijfswaarde of over het bepalen daarvan, en vindt u het antwoord niet terug in de onderstaande artikelen? Neem dan contact met ons op.