Overnames in de bouwsector stijgen coronadip
Nadat de overnamemarkt in eerste instantie abrupt tot stilstand kwam door de coronacrisis, steeg het aantal overnames in de tweede helft van 2020 weer aanzienlijk. Opvallend is dat het aantal overnames in de bouwsector in 2021, zowel in Nederland als Europa, ver boven het niveau van voor de coronacrisis ligt. Wat veroorzaakt deze sterke groei?Nadat de overnamemarkt in eerste instantie abrupt tot stilstand kwam door de coronacrisis, steeg het aantal overnames in de tweede helft van 2020 weer aanzienlijk. Opvallend is dat het aantal overnames in de bouwsector in 2021, zowel in Nederland als Europa, ver boven het niveau van voor de coronacrisis ligt. Wat veroorzaakt deze sterke groei? We leggen het uit aan de hand van diverse factoren.
Herstel van de Economie
Het toenemende vertrouwen in het economisch herstel in 2021 heeft een nieuwe impuls gegeven aan de overnamemarkt. Naar verwachting zal de Nederlandse economie dit jaar met 4,2 procent groeien en volgend jaar met 3,7 procent. De lage rente speelt hierbij een belangrijke rol. Deze gunstige omstandigheden maken het aantrekkelijk om bedrijven te kopen en verkopen.
Sterke Financiële Resultaten
Europese bouwbedrijven zien in 2021 een verdubbeling van hun omzetgroei. Dit is mede te danken aan het Samen Veilig Doorwerken-protocol, waardoor de bouwsector kon blijven werken tijdens de pandemie. De sterke financiële resultaten bieden groeimogelijkheden, waaronder overnames. Investeringsmaatschappijen tonen hierdoor meer interesse in bouwbedrijven.
Complexiteit van Gebouwen
De toenemende complexiteit van gebouwen zorgt voor meer vraag naar specialistische kennis, zoals op het gebied van klimaatbeheersing, elektronica en smart buildings. Opdrachtgevers zoeken bedrijven die een ‘one-stop-shop’ kunnen bieden, waardoor er een consolidatieslag in de vastgoed onderhoudsmarkt plaatsvindt. Investeringsmaatschappijen hanteren een ‘buy-&-build’ strategie om te groeien in deze markt.
Schaarste aan Technisch Opgeleid Personeel
Door vergrijzing en economische groei is er een structurele schaarste aan vaktechnische werknemers in Nederland. Deze schaarste dwingt grotere bedrijven om kleinere bedrijven over te nemen om aan de vraag naar personeel te voldoen.
Schaalvoordelen door Stijgende Inkoopkosten
De grondstofprijzen bereiken recordhoogtes, wat leidt tot stijgende inkoopkosten voor bouwbedrijven. Overnames helpen bij het creëren van schaalvoordelen, waardoor grotere bouwbedrijven meer invloed kunnen uitoefenen op de inkoopprijzen en hogere tarieven kunnen hanteren.
Woningnood als Groei Stimulator
De woningnood in Nederland heeft een positieve invloed op de bouwsector. Dit zorgt voor stabiele toekomstige kasstromen door structurele aanbesteding vanuit de overheid en grote vastgoedontwikkelaars. Deze voorspelbaarheid trekt investeerders aan.
Hogere Waarderingen in de Bouwsector
De bovengenoemde oorzaken leiden tot hogere waarderingen voor bouwbedrijven. Gemiddeld wordt er meer betaald voor bedrijven in de sector, wat betekent dat de bouwsector erg in trek is. De huidige ondernemingswaarde voor beursgenoteerde bedrijven in de sector is 8.5x de EBITDA van een bedrijf. Voor niet-beursgenoteerde bedrijven ligt deze multiple rond de 4. Deze waardestijging motiveert ondernemers om hun bedrijf te verkopen.
Energieconvenanten en Verduurzaming
Door de huidige energieconvenanten is energiebesparing en duurzaamheid een prioriteit voor woningcorporaties. In 2021 hebben 2,4 miljoen corporatiewoningen gemiddeld energielabel B. Dit is een stap naar een energieneutrale gebouwde omgeving in 2050. Hoewel de PFAS-problematiek een remmende werking heeft op de groei in de bouwsector, blijft de sector afhankelijk van overheidsbeleid.
Toekomstperspectief
De bouwsector blijft dynamisch door verschillende ontwikkelingen, zoals stijgende waarderingen en verbeterende financiële resultaten, ondanks de coronacrisis en andere uitdagingen zoals PFAS en stikstofproblematiek. Bouwbedrijven staan voor veel uitdagingen, maar er is ook veel potentieel en groeikansen voor ondernemers in deze sector.
Conclusie
De sterke groei van overnames in de bouwsector in 2021 komt voort uit diverse factoren, waaronder economisch herstel, sterke financiële resultaten, en de toenemende complexiteit en vraag naar specialistische kennis. De bouwsector blijft aantrekkelijk voor investeerders, ondanks de uitdagingen en problemen die nog steeds spelen.
